挂单多成交小，本质是“价格-数量”不匹配。
1. 盘口结构：买一卖一价差大、挂单量虽大但集中在远离现价的位置，形成“看得见的墙，打不着的靶”。
2. 对手盘不足：同方向挂单拥挤，对手盘稀少，导致只有最靠近现价的小部分能成交。
3. 算法拆单：机构用冰山单或TWAP/VWAP拆单，显示巨量挂单，实际每次只释放极小成交量，制造流动性假象。
4. 高频撤单：做市商或量化盘毫秒级挂单撤单，统计上挂单量高，真实可成交量低。

对策：
- 观察“挂单/成交比”>10:1时，慎追；
- 用Level2看真实档位深度，避开“假厚单”；
- 大单拆小单，挂对手价或市价扫单，减少冲击成本。

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