周期性行业的股票由于业绩呈周期性变化，所以它的走势与市盈率存在着一定的关系。

一般周期性行业当业绩很差时就会出现很高的市盈率，甚至由于业绩亏损市盈率会出现负值。在这个时候往往就表示经济在低谷，周期性行业已经到了一个股价的低谷。周期行业股的业绩很差，有可能这是一个行业的问题，当以后行业转好时，这里当然是一个底部国家区。

所以人们会说，在市盈率很高时要买入。

从洲际行业走出经济低谷，走出行业困境时，这时周期行业的每股收益较高就会显得它的市盈率较低，在这个时候往往是这个行业达到了一个行业顶峰。

在这个时候应当卖出，因为周期行业股总是随着经济周期来来回回涨跌的。也就是说周期性股票要在行业景气时期卖出。

但是我们要注意，这个规律并非完全有用。在有些时候这个规律并不好使。有时市盈率很低，但是这个行业也有可能是处于行业底部。股价也有可能处于底部阶段。譬如现在钢铁行业市盈率很低，但这个时候钢铁行业并非一个景气的周期。这个时候市盈率很低，是因为人们对钢铁行业极度看淡。钢铁行业的股价普遍较低。

以市盈率来判断周期行业有一定的可行性，但是并不能生搬硬套，很多事情还要根据行业本身的问题来具体问题具体分析。如果能仅凭市盈率就能够在周期性股票上，频繁打好波段，那么这个世界上就没有穷人了。