交易锁定期（Lock-up Period）通常分三类：
1. 一级市场：新股IPO后大股东、战配机构锁6-12个月，防止上市即抛售。
2. 私募/定增：基金或定增股份锁6-18个月，锁价定增常见12个月。
3. 员工持股/期权：分批解锁，如4年成熟期，每年25%，或业绩达标后解锁。

设置要点：
- 目的：稳定股价、绑定核心团队、避免短期套利。
- 流动性：锁越长折价越大，需在融资条款中平衡。
- 提前解锁：仅触发并购、退市等特殊条款时可行，需董事会+监管批准。

个人投资者注意：参与战配、定增或员工持股前，看清招募说明书中“限售安排”，锁期内无法平仓，需预留流动性。

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