股市一直不涨原因很复杂。最主要的原因是我国的指数编制的问题。

可以看到这两年不少股票都已经大涨了，有的翻了好几倍。但是大盘指数却几乎没有什么变化。这是因为指数的编制是综合了各种股票的走势，特别是里面的权重股书证份额很大。一部分股票拖累了大盘的走势，这时的股市看起来就没有涨，但是同时很多股票却创出了历史新高。

比如茅台从几百元涨到了1000多元。恒瑞医药也涨到了近100元。很多科技股更是涨到了几百元以上。如果我们看上证50和沪深300，实际上他们都在一个历史的相对高位，这几年一直处在上涨过程当中。

这表明蓝筹股集合总体上是上涨的。指数没有上涨，股市显得没有上涨，是因为一些股票拖累了大盘指数。

如果我们像美国股市那样，只把少数的股票编进去指数，那么我们就可以看到大盘的走势还是处于牛市当中的，比如说我们如果以沪深300作为我们的股市指数主体而不用上证指数，那么我们就会发现这个股市是很牛的。

所以我们的股市不涨是正常的，就是因为一部分股票没有上涨甚至一直在下跌。

有人会问：只有一部分股票上涨这样的股市也能算牛市吗？

当然是牛市。我们看美国股市10年牛市，它算牛市不？那么它也是很多股票没有上涨的，只有极少数的股票在这近些年来一直处于上涨过程当中。

但是美国股市由于只采纳了少部分好股票进行编制于指数当中，所以我们看起来美国股市就是上涨了，显示大牛市。
未来A股市场就会是这样——大多数股票不上涨，只有少数股票上涨。

国际上的成熟股市都是这个状态。A股市场只差一个指数编制。