京东方A（000725）短期仍具备波段反弹空间，但中期趋势需看面板周期能否真正反转。核心逻辑：

1. 价格端：6月65/55寸TV面板报价环比再涨5-7美元，连续三月回升，验证稼动率控制见效。若三季度旺季备货延续，面板厂有望扭亏，盈利弹性大。

2. 估值端：PB 1.1倍处于近十年10%分位，已反映周期底部预期。若Q3毛利率回升至10%以上，对应2024年PE约15倍，低于TCL华星（20倍），存在修复空间。

3. 催化点：8月苹果OLED订单落地+华为柔性屏需求超预期，可能带动OLED业务估值重估（当前贡献利润不足10%，市场未充分定价）。

风险：TV需求复苏不及预期、韩系厂商产能退出延迟。建议：短线投资者可沿60日线（当前4.05元）低吸，目标位4.5-4.7元（前高密集区），止损设3.9元。中线需观察9月面板价格走势，若涨幅趋缓则及时兑现。

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