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平值、虚值和实值期权是描述期权内在价值和时间价值状态的术语。它们根据期权的执行价格与标的资产当前市场价格的关系来判断。

1. 实值期权（In-the-Money, ITM）:
- 对于看涨期权，当执行价格低于标的资产的当前市场价格时，该期权处于实值状态。
- 对于看跌期权，当执行价格高于标的资产的当前市场价格时，该期权处于实值状态。
实值期权的内在价值大于零，因为持有者可以立即行使权利并获得正的经济利益。

2. 虚值期权（Out-of-the-Money, OTM）:
- 对于看涨期权，当执行价格高于标的资产的当前市场价格时，该期权处于虚值状态。
- 对于看跌期权，当执行价格低于标的资产的当前市场价格时，该期权处于虚值状态。
虚值期权的内在价值为零，持有者不会选择立即行使，因为行使期权将导致损失。

3. 平值期权（At-the-Money, ATM）:
- 当期权的执行价格等于标的资产的当前市场价格时，该期权处于平值状态。
平值期权的内在价值为零，但它具有潜在的价值，因为它可能很快变为实值或虚值。
理解期权的这些状态对于期权交易策略的制定和风险管理都是非常重要的。

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