2025年是被称为“史上最严”的退市新规全面实施的关键一年。这套新规基于2024年发布的“新国九条”制定。

新规从财务、交易、规范、违法四个维度构建了退市体系，

财务类：组合指标更严：将主板公司的营收门槛从1亿元提高至3亿元。考核指标变为“利润总额、净利润、扣非净利润三者孰低为负值 且 营业收入低于3亿元”，精准打击无实际业务的“空壳公司”。内控要求：若公司连续两年内部控制审计报告被出具否定或无法表示意见，将被*ST，第三年仍未改善则退市。

交易类：市值红线提高：主板公司连续20个交易日总市值低于5亿元（原为3亿元）将触发退市。不设整理期：交易类强制退市不设退市整理期，收到终止上市决定后将直接摘牌，投资者没有“逃跑”机会。

重大违法类：造假零容忍：标准大幅量化和收紧。例如，连续三年财务造假，或一年内虚假记载金额达到2亿元以上且占比超30%，将直接触及退市红线。

规范类：新增“资金占用”指标：控股股东非经营性占用资金余额达到最近一期经审计净资产30%以上或超2亿元，被责令改正但逾期未改的，将启动退市程序。控制权无序争夺：因控制权争夺导致投资者无法获取公司有效信息的，也可能被强制退市。