国债期货转换因子是怎么计算的?
祝经理 证券经理
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中国金融期货交易所规定,在计算某种可交割债券的转换因子时,首先必须确定该债券在国债期货到期日的剩余期限,然后以期货合约名义债券利率作为贴现率,将面值为1元的该种债券在其剩余期限内的所有现金流量折算为现值,这个现值就是该债券的转换因子。因此,直观上讲,转换因子实际上是一种债券价格,只不过这种债券价格是通过假定市场收益率为期货票面利率,且收益率曲线为水平时计算出来的对应可交割债券的债券价格。
在计算转换因子时,债券的剩余期限只取3个月的整数倍,多余的月份舍掉(二舍三入)。如果取整数后,债券的剩余期限为半年的倍数,就假定下一次付息是在6个月之后,否则就假定在3个月后付息,此时累计利息应从贴现值中扣掉,以免重复计算.
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在线 孙子敬:您好,很高兴为您解答问题。
转换因子公式的一个重要假设是,在交割日时市场收益率曲线呈水平状态,并且收益率同期货合约的名义息票利率相同。基于该假设,一揽子可交割债券在交割时完全相同。但是,在大多数时候,实际的收益率曲线和名义息票率 全文>
国债期货转换因子是怎么计算的?
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需要开通中金所的交易权限。50万资金。
老曹 3094
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