程序化 T0 交易和波段交易在投资周期与收益特征上存在明显差异。

投资周期方面，程序化 T0 交易投资周期极短，它聚焦于日内交易，一天内可以完成多次买卖操作。而波段交易投资周期较长，它会根据市场的波动节奏，持有股票数天甚至数月，捕捉波段行情。

收益特征上，程序化 T0 交易收益特征为小利润大累计。每次交易的盈利空间可能较小，但通过高频的交易次数，积少成多获取总体收益，而且它能及时止损，降低风险暴露时间。不过，交易成本会因交易频率高而增加，且收益易受市场短期波动和流动性影响。波段交易收益特征是追求单次较大利润。它依靠把握市场中一段上涨行情获利，单次交易利润空间大，不用频繁交易，交易成本相对较低。然而，判断波段的起点和终点较难，若判断失误，可能错过行情甚至出现亏损，而且长时间持仓面临的不确定性和风险也更多。

所以，如果投资者喜欢快节奏，追求短期收益积累，能承受高频交易压力，可考虑程序化 T0 交易；若更有耐心，擅长分析市场中期趋势，能接受较长时间持仓，波段交易或许更适合。