可转债的信用风险主要来自以下几方面：

首先是发行公司的经营状况。如果公司经营不善，业绩下滑，甚至出现亏损，其偿债能力就会下降。例如公司产品失去市场竞争力，导致营收减少，那么就可能无法按时足额支付可转债的利息和本金。

其次是财务状况。过高的资产负债率、过多的债务负担会使公司面临较大的财务压力。当公司资金紧张，无法筹集足够资金来偿还可转债时，信用风险就会凸显。

再者是行业环境。若所属行业处于衰退期，市场需求持续降低，公司发展受限，其发行的可转债信用风险也会增加。比如传统煤炭行业，在新能源不断发展的情况下，行业整体不景气，相关企业可转债风险就较高。

还有债券评级的变动。如果评级机构下调可转债的信用评级，意味着该可转债的信用质量下降，违约可能性增加。

最后是宏观经济环境。经济衰退、利率波动等宏观因素会影响公司的经营和融资环境。在经济不景气时，公司融资难度加大，增加了可转债违约的可能性。投资者在投资可转债时，要关注发行公司各方面情况，谨慎评估信用风险。