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Gamma 风险指 Delta 随标的价格变化的敏感性,Gamma 大的策略需频繁对冲。
管理方法:
动态 Delta 对冲每日(或日内)调整标的头寸,使组合 Delta 维持中性(如 Gamma 为正,标的上涨时需卖出标的对冲)。Gamma scalping 策略主动利用 Gamma 收益,在标的波动时反复买卖标的获利(需高频交易能力)。降低 Gamma 敞口减少持有临近到期的期权(Gamma 在到期前最高),或使用 Gamma 中性策略(如日历价差)。
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