对境内债券市场影响

​资金流入：北向通吸引境外资金投资境内债券，增加市场资金供给，提升市场活跃度。境外机构投资者持有我国债券规模持续增长，2020 年境外机构持有我国银行间债券市场债券规模超 3 万亿元，为市场提供了长期稳定资金。​

优化投资者结构：引入境外成熟机构投资者，带来先进投资理念和风险管理经验，优化境内债券市场投资者结构。境外投资者注重长期价值投资，有助于引导境内市场投资风格转变。

​促进市场开放：推动境内债券市场规则与国际接轨，提升市场国际化水平。例如，在信息披露、评级标准等方面向国际标准靠拢，吸引更多境外投资者参与。​

对境外债券市场影响​

投资选择增加：南向通为境内投资者投资境外债券提供渠道，丰富境外债券市场投资者类型和资金来源。境内投资者可投资香港及其他国际债券市场，增加境外债券市场资金流动性。

​加强市场联系：促进境内外债券市场互联互通，提升全球债券市场一体化程度。市场间信息传导和价格联动性增强，有利于全球债券市场资源优化配置。