美联储加息或降息对A股的传导机制主要通过以下几方面：
- 资金流动：加息时，美元资产收益率提高，全球资金倾向流入美国。对于A股市场，外资可能会从A股流出，去追求美元资产收益，导致A股市场资金减少，股价可能下跌。降息则相反，美元资产吸引力下降，资金可能会流出美国，部分流入A股，增加市场资金供给，推动股价上升。
- 汇率变化：加息使美元升值，人民币相对贬值。这对有大量外债的A股企业不利，增加其偿债成本，影响企业利润和股价。同时，人民币贬值会让出口型企业产品更具价格优势，增加出口，可能提升相关企业业绩和股价。降息会使美元贬值，人民币升值，对出口企业有压力，而有利于进口企业。
- 心理预期：美联储加息或降息会影响全球投资者对经济前景的预期。加息可能使投资者认为全球经济有通胀压力或经济过热，从而对风险资产如A股的投资更加谨慎。降息则可能让投资者觉得经济需要刺激，未来经济有望好转，提升对A股市场的信心。

总体而言，美联储货币政策调整通过资金、汇率和预期等渠道影响A股市场，但A股走势还受国内经济状况、政策等多种因素综合影响。