可转债和REITs在投资标的和回报方式上差异明显。
投资标的方面，可转债全称为可转换公司债券，本质是债券，但投资者有权按约定条件将其转换为发行公司的股票。它的投资标的是上市公司发行的债券，背后依托的是公司的信用和经营状况，与公司的业绩、股价等密切相关。而REITs即不动产投资信托基金，投资标的主要是基础设施等不动产项目，比如高速公路、产业园区、仓储物流等。其收益与这些不动产项目的运营情况紧密相连。
回报方式上，可转债有多重回报途径。在持有期间，投资者可获得债券的固定利息；如果公司股价上涨，达到转股条件，投资者可以将债券转换为股票，通过股价上涨获取差价收益；若一直不转股，到期还可收回本金和剩余利息。REITs的回报主要来自两部分，一是不动产项目运营产生的稳定现金流，会以分红的形式定期分配给投资者；二是REITs自身的交易价格波动带来的资本利得，投资者可以在二级市场买卖REITs份额，低买高卖赚取差价。

总体而言，可转债更偏向金融资产投资，受公司股价影响大；REITs则是对不动产项目的投资，收益相对稳定。