当可转债市场整体估值过高时，投资者可从以下几方面控制风险：
首先，合理配置资金。不要把全部资金都投入到可转债市场，可将一部分资金分配到其他低风险的投资品种，如货币基金、债券基金等，分散投资能降低单一市场波动对资产的影响。
其次，关注可转债的基本面。仔细研究发行可转债公司的经营状况、财务指标等。选择那些业绩稳定、行业前景好的公司发行的可转债，这类可转债在市场波动时相对更抗跌，能减少因公司经营不善带来的风险。
再者，设置止盈止损点。为自己的投资设定一个合理的盈利目标和能承受的最大亏损幅度。当可转债价格达到止盈点时，果断卖出获利；若价格跌破止损点，及时止损，避免损失进一步扩大。
最后，密切关注市场动态。可转债市场受政策、利率等因素影响较大，要及时了解宏观经济形势、政策变化和行业发展趋势，根据市场情况调整投资策略。例如，当市场利率上升时，可转债价格可能下降，此时可适当减少持债数量。