纯债价值是可转债作为普通债券时的价值，通过将未来各期利息和本金按照与可转债风险相匹配的市场利率折现计算得出。当可转债市场价格接近或低于纯债价值时，表明其债券属性凸显，投资风险相对较低，此时可视为较好的投资机会，因为即便不转股，持有到期也能获得稳定收益。

​转换价值是可转债转换为股票后的价值，计算公式为转换价值 = 可转债面值 ÷ 转股价格 × 正股价格。当转换价值高于可转债市场价格时，意味着转股存在套利机会，投资者可考虑转股获取收益；若转换价值较低且正股走势不佳，说明可转债的股性较弱，此时可更多关注其纯债价值，若纯债价值有吸引力，可持有等待收益。

​在投资决策中，可将两者结合。若可转债市场价格高于纯债价值且低于转换价值，说明其兼具债券的安全性和股票的潜在收益性；若市场价格高于转换价值，需谨慎评估正股后续上涨空间，判断可转债是否被高估；若市场价格低于纯债价值，可视为具有较高安全边际的投资标的，但也要关注发行公司的信用风险。