可转债的 “债底保护” 是什么意思?如何计算债底价值?
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含义:可转债作为纯债的价值,即不考虑转股权时,未来利息和本金的现值,提供下行支撑。计算:通过现金流折现(DCF),将各期利息和到期本金按市场利率(如 AA 级债券收益率)折现求和。
例:面值 100 元,票面利率 1%/ 年,剩余 3 年,市场利率 5%,则债底≈1/(1.05)+1/(1.05)²+101/(1.05)³≈91.5 元。

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