基金分红时，红利再投和现金分红各有优势，选择哪个更好取决于投资者的个人需求和市场环境。

红利再投资：

适合长期投资者：红利再投资可以将分红所得重新投入基金，从而享受复利效应，提高投资效率。无申购费用：大多数情况下，再投资的部分不收取额外的申购费用。风险承受能力较高的投资者：通过红利再投资，投资者可以增加持有份额，从而在市场上涨时获得更高的收益。

现金分红：

适合短期投资者：现金分红可以提供即时的现金流，满足短期资金需求。降低投资风险：通过分红获得现金，投资者可以部分锁定收益，降低整体投资风险。需要现金流的投资者：对于需要定期获取现金收入的投资者，如退休人员，现金分红是较好的选择。

因此，投资者应根据自己的投资目标和风险承受能力，结合市场环境来灵活选择分红方式。长期投资者和愿意承担较高风险的投资者更适合红利再投资，而需要现金流或风险承受能力较低的投资者则更适合选择现金分红。