可转债的票面利率是发行时确定的固定利率，市场利率则是市场上资金的供求关系决定的利率。

当市场利率上升时，可转债的相对吸引力下降，价格可能会下跌；因为投资者可以在市场上找到收益更高的投资机会。当市场利率下降时，可转债的相对吸引力增加，价格可能会上涨；因为其固定的票面利率变得更有价值。

票面利率与市场利率的差异程度也会影响可转债的价格。如果票面利率高于市场利率，可转债的价格通常会高于面值；反之，如果票面利率低于市场利率，可转债的价格可能会低于面值。

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