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日本融资融券业务采用 “单轨制” 集中授信模式,在政府的高度监管下进行6。早期,日本的融资融券业务主要由证券金融公司主导,证券公司需要通过证券金融公司来获得资金和证券的融通。这种模式使得政府能够较为严格地控制融资融券的规模和流向。随着市场的发展,日本逐渐放宽了对融资融券业务的限制,允许更多的金融机构参与其中,市场的竞争程度有所提高。同时,在监管方面,不断完善相关法律法规和规章制度,要求证券公司建立健全融资融券业务压力测试机制,定期对风险进行压力测试。
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