申报阶段（9:15 - 9:20）：投资者可自由申报买卖指令，也可撤单。此时机构资金常通过大额订单试探市场情绪。例如，某股票在该时段出现大额买单，可能吸引其他投资者跟风。但此阶段的订单可能并非真实成交意图，部分会在可撤单时间结束前撤销。不可撤单阶段（9:20 - 9:25 ）：投资者申报的买卖指令不可撤单，系统对申报的所有买卖订单进行撮合计算，按照价格优先、时间优先原则，逐步计算出一个基准价格，这个价格能使成交量最大。比如，若在某一价格上买卖双方的申报数量相加最多，该价格就可能成为最终的集合竞价成交价。撮合成交阶段（9:25 - 9:30 ）：9:25 时，系统根据前一阶段计算出的基准价格（即集合竞价成交价 ）进行成交撮合，所有符合成交条件的买卖订单以该价格成交。9:25 - 9:30 期间，交易系统不处理申报，但投资者可下单，这些订单将进入 9:30 后的连续竞价阶段处理。欢迎加我咨询，还有更多优惠。找我开户，股票佣金可低到你满意。随时都可以找我的哦