企业债的风险第一、
信用风险，
即发行债券的公司不能按时支付利息或偿还本
金，从而给投资者带来损失。能够带来这种风险的原因有很多，不同
的企业的风险点也是千差万别，但是大致分为以下几个（
1
）企业的
财务风险；
（
2
）企业的经营风险，包括品种单一风险，原材料风险、
出口风险、汇率波动风险等；
（
3
）企业的管理风险；
（
4
）政策风险，
包括企业所处行业产业的政策风险，
相关企业的税收优惠政策变化的
风险等；
（
5
）其他风险，如不可抗力的风险包括战争、地震、海啸等
风险

第二，
流动性风险，
债券申请上市事宜需要在债券发行结束后方
能进行，
发行人是无法保证债券能够按照预期上市交易，
也无法保证
债券能够在二级市场有活跃的交易和持续满足上市条件的，
流动性差
的债券使得投资者在短期内无法以合理的价格卖掉债券变现，
从而面
临遭受收益降低损失或丧失新的投资机会的风险。

第三，利率风险。利率是影响债券价格的重要因素之一，公司债
的价格与银行利率成反比，公司债剩余期限越长，利率风险越大，当
利率提高时，债券的价格就降低，此时便存在风险。债券剩余期限越
长，利率风险越大。

第四，再投资风险。购买短期债券，而没有购买长期债券，会有
再投资风险。例如，长期债券利率为
14%
，短期债券利率
13%
，为
减少利率风险而购买短期债券。
但在短期债券到期收回现金时，
如果
利率降低到
10%
，就不容易找到高于
10%
的投资机会，还不如当期
投资于长期债券，
仍可以获得
14%
的收益，
归根到底，
再投资风险还
是一个利率风险问题。