可转债的转股价格一般在发行时就会确定，通常是不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交易均价。

转股价格的调整对投资者的影响主要体现在以下几个方面：
- 当转股价格向下调整时，意味着投资者可以以更低的价格将可转债转换为股票，在正股价格上涨时，投资者可以获得更多的收益。但如果正股价格持续下跌，即使转股价格调整，投资者也可能面临损失。
- 当转股价格向上调整时，投资者需要以更高的价格转股，这会降低转股的收益。不过，在正股价格下跌时，向上调整转股价格可以一定程度上保护投资者的利益，减少转股后的损失。

总之，转股价格的调整会影响投资者的收益和风险，投资者需要密切关注转股价格的变化以及正股价格的走势，合理调整投资策略。
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