可转债的转股价格一般是在发行时就确定的，通常以发行可转债前某一时间段公司股票的平均价格为基础，并在此基础上给予一定的溢价率。

转股价格对可转债的投资价值有重要影响。当转股价格低于股票市场价格时，可转债的转股价值就会高于其面值，此时可转债具有较高的投资价值，投资者可以通过转股获得股票增值收益。相反，当转股价格高于股票市场价格时，可转债的转股价值就会低于其面值，此时可转债的投资价值就会降低，投资者可能更倾向于持有可转债等待到期赎回或获得利息收益。

此外，转股价格的调整也会对可转债的投资价值产生影响。如果公司在可转债存续期间进行了分红、送股、转增股本等行为，转股价格通常会相应进行调整，以保证可转债的转股价值不受影响。

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