可转债的转股价格一般是在募集说明书中事先约定的，通常以发行前一段时间的正股价格为基础来确定。

确定转股价格时，一般会选取可转债募集说明书公告日前20个交易日公司股票交易均价和前1个交易日公司股票交易均价二者之间的较高者，再结合一定的溢价率来确定。例如，如果正股近期价格波动较大，选取前20个交易日均价能一定程度平滑价格波动的影响；同时设置溢价率是为了保护原有股东的权益。另外，在一些特殊情况下，如正股发生分红、送股、转增股本等除权除息事项时，转股价格也会相应调整。

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