基金的“超额收益”是指基金的实际收益超过其业绩比较基准的那部分收益。简单来说，就是基金经理通过主动管理，在承担相同或更低风险的情况下，跑赢了市场平均水平的表现。举个例子，如果某只基金的业绩比较基准是沪深300指数，而该基金在一年中的收益率为15%，同期沪深300指数的涨幅为10%，那么这只基金的超额收益就是5%。

超额收益的产生主要依赖于基金经理的选股能力、择时能力以及资产配置能力。优秀的基金经理能够通过对市场趋势的精准判断、行业轮动的把握以及个股的深入挖掘，实现超越市场的表现。当然，超额收益并非一成不变，市场环境、政策变化等因素都可能影响基金经理的表现。因此，投资者在选择基金时，不仅要关注历史超额收益，还要结合基金经理的稳定性、投资策略的持续性等多方面因素进行综合评估。

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