上市公司主动退市，散户不卖可能会有以下情况：

股票流动性降低

退市后公司股票不再在证券交易所上市交易，虽然可能会转到老三板市场，但该市场交易冷清，流动性差，散户很难找到合适的买家，想卖出股票非常困难。

股票价值变化

- 价值缩水：主动退市通常是公司经营等方面出现问题，若公司持续恶化，股票价值可能大幅下降，甚至趋近于零。比如某退市公司退市前股价2块多，到老三板挂0.3元都无人问津。

- 存在升值可能：公司有可能通过重组、改革等改善经营状况，重新符合上市条件并恢复上市，此时股票价值会大幅提升。不过这种概率较低。

股东权益受限

- 信息获取困难：退市后公司不再像上市公司那样定期披露财务信息和经营状况，散户获取信息渠道减少，投资决策更困难。

- 权益行使不便：退市公司召开股东大会时，散户行使股东权利可能不如以前便捷。若公司进行资产重组、破产清算等，散户权益也可能受损害。

心理压力和机会成本增加

持有退市股票会给散户带来心理压力，看到其他股票表现良好，会感觉错失投资机会。同时，资金被套在退市股票中，无法用于其他投资，承担了较高的机会成本。