判断一只基金是否被高估，可以参考以下几个关键指标和因素：

市盈率（PE）：市盈率是衡量一只基金所持股票整体估值的常用指标。一般来说，市盈率越高，基金可能被高估的风险越大；市盈率越低，基金可能被低估。

市净率（PB）：市净率反映了基金所持股票的市场价格与其净资产的比率。较高的市净率可能意味着基金被高估，而较低的市净率可能表示基金被低估。

净资产收益率（ROE）：净资产收益率是衡量基金所持股票盈利能力的重要指标。较低的ROE可能暗示基金所持公司的盈利能力较弱，可能意味着基金被高估。

基金净值增长率：如果基金净值在短期内快速增长，可能意味着市场对该基金的预期过高，存在被高估的风险。

此外，还需要考虑以下因素进行综合判断：

基金持仓结构：了解基金的投资组合和持仓行业，判断其是否集中在估值较高的行业或个股上。历史估值水平：比较当前的估值指标与基金的历史估值水平，判断当前估值是否处于历史高位。市场趋势：结合当前的市场环境和趋势，判断整体市场是否处于高估状态，对基金估值产生影响。

通过综合上述指标和因素，可以更全面地判断一只基金是否被高估。