东方集团爆雷后股票还没停牌，主要有以下原因：
• 调查未出结论：证监会对东方集团的立案调查仍在进行中，尚未出具正式的行政处罚决定书。根据《上海证券交易所股票上市规则》，重大违法强制退市需以证监会的调查结论为依据。在调查结果明确前，交易所通常不会主动停牌。若后续调查确认财务造假事实，公司将直接面临强制退市，无需额外停牌程序。
• 财务指标未触发 ST 或停牌条件：退市新规中，财务类强制退市需满足 “净利润为负且营收低于 1 亿元” 等条件。东方集团近年营收较高，如 2024 年预计亏损但营收仍超 80 亿元，暂未触及因财务问题被 ST 或停牌的标准。公司虽存在流动性危机，如挪用 6.29 亿元募集资金未归还等情况，但未直接导致停牌。
• 预重整缓冲期：东方集团此前曾推进预重整，虽因立案调查导致重整失败，但预重整期间可能存在一定缓冲保护。根据 2024 年《重整纪要》，被立案调查且存在退市风险的企业 “不具备重整价值”，但交易所可能在调查结果公布前保持交易状态。
• 监管政策导向：当前监管强调 “市场化退市”，除非公司主动申请或触及明确退市指标，否则不会轻易停牌。东方集团股价连续跌停反映市场对其风险的定价，监管层可能认为停牌无法解决根本问题，反而可能加剧流动性风险。