港股通不可以交易联交所的所有股票，具体情况如下：

- 沪港通下的港股通：可买卖联交所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成份股，以及同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的A+H股公司股票。但上海证券交易所上市A股为风险警示板股票的A+H股上市公司的相应H股、同时有股票在上海证券交易所以外的内地证券交易所上市的发行人的H股、在联交所以港币以外货币报价交易的股票，均不纳入沪港通下的港股通股票范围。

- 深港通下的港股通：可交易的港股范围，除了与沪港通下港股通相同的恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数成份股以及A+H股上市公司股票之外，还包括恒生综合小型股指数成份股中市值50亿港元及以上的股票。同时，深圳证券交易所上市A股为风险警示板股票的A+H股上市公司的相应H股、同时有股票在深圳证券交易所以外的内地证券交易所上市的发行人的H股、在联交所以港币以外货币报价交易的股票，不纳入深港通下的港股通股票范围。