您好 白糖期货主力合约SR2505收报5971元/吨，较前一交易日下跌24元，跌幅0.4% ，日内最高5992元/吨，最低5941元/吨，成交量18.33万。近期白糖期货价格波动，整体围绕6000元/吨整数关口激烈争夺，多空因素交织影响其走势：

 供应端：

国内：2024/25榨季国内食糖增产明显。截至2024年12月底，全国已生产食糖440.34万吨，同比增幅37.82% 。广西作为最大甘蔗种植区，“退桉还蔗”“退果还蔗”等政策实施，使得甘蔗面积、产量和含糖量显著提高，出糖率创历史新高；云南地区因甘蔗收购价格提高和良种率提升，种植面积恢复性增长带动食糖产量上升。2月21 - 24日，崇左新增6家糖厂收榨，24/25榨季广西收榨糖厂总数已达26家，同比增加23家，最终糖产量预估维持630 - 650万吨。

 国际：巴西作为全球最大产糖国，2024/25榨季产量稳定在4000万吨左右，出口量创2012年以来最高值，同比增幅9.01%。虽然2月24日消息显示，巴西2月累计装出白糖122.09万吨，去年2月为300.44万吨，日均装运量减少48.53%，但未来增产预期强烈。印度和泰国处于产糖高峰期，泰国新榨季产量显著提升，预计增幅可达18%，印度虽有产量预估下调情况，但总体仍处增产阶段 。

  需求端：

 国内：中国白糖需求增长面临人口和消费习惯等因素制约，增长瓶颈凸显。美国农业部（USDA）报告显示，近10年中国食糖消费量维持在1480 - 1580万吨区间，预计2024/25年度为1560万吨，较上一年度仅增加10万吨。随着健康意识提升，消费者减少白糖摄入，饮料、食品加工等行业也在寻求低糖、无糖替代品，抑制白糖需求增长。

 国际：全球经济增长不确定性影响白糖消费，尤其在一些新兴经济体，消费增速放缓，对白糖需求形成一定压力。

 成本与政策：2025年1月1日起实施的《2025年关税调整方案》，将含香料或着色剂的甘蔗糖浆或甜菜糖浆溶液等最惠国税率从12%大幅上调至20% ，虽未涉及进口糖浆及预混粉“主力军”，但可能减少泰国和越南等国对中国的糖浆及含糖预混粉出口，改善国内市场供需关系，对国内糖价有一定支撑。

 机构观点：多数机构认为白糖期货短期将呈震荡态势。广州期货指出，巴西2月糖出口量大幅减少，支持糖价，但广

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