您好 期货正向套利和反向套利均基于期货与现货价格差（基差） 或不同期限期货合约价差（跨期价差） ，当价差偏离合理区间时通过低买高卖获利，核心是回归合理价差。

正向套利：当期货价格远高于现货价格（或远月期货价远高于近月），且价差超过持仓成本（仓储、利息等）时，买入现货（或近月合约），同时卖出期货（或远月合约）。待价差缩小，平仓期货、卖出现货（或平仓近月合约），赚取价差收益。例如：现货价3000元/吨，期货价3200元/吨，持仓成本150元，可做正向套利。

反向套利：当期货价格远低于现货价格（或远月期货价远低于近月），且价差超过交易成本时，卖出现货（或近月合约），同时买入期货（或远月合约）。待价差回归，平仓期货、买入现货（或平仓近月合约）获利。通常需现货市场允许卖空（如部分大宗商品），操作难度高于正向套利。

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