基金的Carry，全称是Carry Interest，一般被称为收益提成、超额收益、业绩报酬、超额业绩报酬或绩效收益，是基金管理人（GP）向投资人（LP）收取的投资收益分成。它是私募股权基金的核心激励机制，反映了基金投资人（GP）和出资人（LP）以及GP内部之间的关系。

Carry的分配模式

Carry最常见的模式是“2%+20%”，即一只基金在投资期时，LP支付给GP每年2%的管理费；存续期满后，基金的回报达到了事先约定的底线后，GP将本金还给LP后，还可以分走利润的20%。这20%就是Carry部分。

在GP提成的20%超额收益中，还会由公司与公司员工（含高管、投资人员、投后管理人员、后台支持人员等）进行分成，一般分成比例为50:50或者60:40（取决于公司实力和公司阶段）。公司实力越强，则占比越重；越依靠业务团队的资源，则业务团队多拿一些。

Carry的分配实施

作为股权投资机构最常用的激励方式之一，超额收益（Carry）针对股权投资项目周期很长（5年甚至更久才能退出）、期间人员流动较大、业绩贡献难以记录和衡量，员工不易感知到项目投资带来的奖金收入水平等情况应运而生。Carry的分配与实施一般共分三个阶段：分点记账、阶段授予、清算兑现。

分点记账：附带权益激励计划整体采用点数制进行管理，即向对某一项目做出贡献的团队成员发放点数，待项目退出实现收益时，向持有点数的团队成员进行兑现。公司建立点数台账，完整记录每个团队成员所获得的点数、点数对应的项目以及调整过程等各项必要信息。股权投资机构一般会事先将总点数包按照比例进行分配，一般公司高管、投决会委员占据固定比例的点数，剩余部分为贡献点数，按照基金或项目阶段分阶段释放和授予。阶段授予：贡献点数不是一次性授予的，而是随着基金和项目募、投、管、退四个阶段分阶段授予。对于每只基金或每个项目而言，由于募、投、管、退对成功取得收益的作用不同，因此每个阶段释放的总点数不同。当然，也有的公司以年限为依据进行阶段性释放，匀速释放或加速释放都有，主要看公司激励的导向。清算兑现：基金清算或单个项目退出后，要对项目的点数台账进行整理、复盘和调整（如需），得出每个人的最终点数值。每个人获得的超额收益等于本人点数除以总点数，再乘以可分配的超额收益总额。

总的来说，Carry的分配是一个复杂而精细的过程，旨在激励基金管理人和团队成员为基金的成功运作和收益最大化做出贡献。