股市涨了但基金还没回本的现象可能由多种因素导致，以下是一些主要原因：

1.投资组合的差异：

基金的投资组合通常包括多只股票或其他资产，而股市的涨跌并不总是均匀的。如果基金重仓的行业或股票与股市中领涨的行业或股票不完全一致，那么基金的净值回升速度可能会较慢。此外，基金的底层资产如果没有配置核心宽基指数的成份股，或者没有配置领涨行业，也可能导致基金净值回升速度慢、幅度低。

2.净值涨跌幅的不对称性：

基金净值涨跌幅的计算存在不对称性。例如，如果基金先下跌50%，然后上涨50%，最终的净值仍然低于初始值（实际上是亏损了25%）。因此，下跌后想要涨回原点，所需要的涨幅大于跌幅，而且跌幅越大，回本需要的涨幅也越大。

3.基金管理费用的影响：

基金管理公司会从投资者的资金中收取管理费用，这些费用会直接影响基金的总回报率。如果管理费用较高，那么即使股市上涨，基金的净值回升也可能受到压制。

4.投资者的操作行为：

投资者在下跌过程中可能会因为恐慌而减持基金，导致亏损比率被动提高。而当股市反弹时，如果没有及时加仓，也会导致持仓的基金回本较慢。

5.市场行情的复杂性：

市场行情的演变具有复杂性和不确定性。有时候，市场的反弹可能只是短暂的，随后又可能出现新的下跌。如果基金在反弹中没有及时卖出或减仓，那么在随后的下跌中可能会再次遭受损失。

6.基金投资风格和策略：

不同的基金有不同的投资风格和策略。有些基金可能更侧重于长期价值投资，而有些则可能更侧重于短期交易或波段操作。如果基金的投资风格和策略与当前市场行情不匹配，那么基金的净值回升速度也可能会受到影响。

综上所述，股市涨了但基金还没回本的现象可能是由多种因素共同作用的结果。投资者需要客观分析这些原因，并根据自己的风险承受能力、投资目标和市场情况来做出合理的投资决策。以上是我的回答，欢迎加我微信咨询，股市有风险，投资需谨慎，祝投资顺利。