股指：短期波动加剧但仍有望回补缺口

上周指数分化，多数指数小涨小跌，创业板指大涨，三大品种中IC小涨；上周外围市场出现大幅下跌，而A股当日即将低开失地收回，市场表现出较强韧性，生物医药行业大涨带动创业板指活跃，但市场整体成交量有所回落，短期指数进去前期成交密集区，且消息面存在不确定性，短期震荡或将加剧当仍有望回补前期缺口。
  
 1）宏观方面，创业板注册时将于正式落地，对于券商行业或将带来利好；北京新发地市场突发疫情或对市场情绪带来扰动；周五隔夜欧美股市在前一日大幅下挫后出现小幅反弹。   
  
 2）资金角度，上周北上资金净延续流入但力度有所回落，且沪深股通流入表现分化，资金主要流向深市；上周混合型与股票型基金仓位均回落，其中混合型基金仓位持续两周回落；上周融资余额回升。整体而言，上周融资资金流入力度较大，体现资金风险偏好较之前回升，但基金与北上资金流入力度都边际走弱，且利率水平有所上移，结构性资金流入的状态或将延续。   
  
 3）技术上，上周仅创业板指一枝独秀，其指数表现相对较弱，行业上医药生物行业是带动指数上涨的主要动力，部分概念、传媒细分行业类个股也带动创业板指上攻，上周受外围影响指数出现大幅低开但当日就将跌幅收回，说明指数下方空间有限，但市场行业与板块之间分化明显，市场整体成交量出现回落，由于各类资金难以形成合力结构性行情仍将延续，而当前指数在整数关口与成交密集区位置面临一定压力，短期震荡或将加剧。

下周国内将公布投资与工业增加值数据，美国将公布零售数据。
 
当前各类资金与指数的表现出现明显分化，市场无法出现合力的前提下结构性行情仍将延续，近期周末内外围消息面多空影响交织，我们认为A股将按照自身运行节奏运行，周五当日就将外围影响的低开失地收回，市场表现出较强韧性，当前指数在整数关口与成交密集区位置面临一定压力，短期震荡或将加剧，但部分权重行业估值水平处于历史地位，在没有重大利空消息的前提下下方空间有限，而创业板情绪相对积极，指数有望缓慢推升直至回补三月份缺口。

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