您好，股指期货回避的是系统性风险，这个是因为非系统性风险，这个无法预估。现在股指期货可以对冲股票下跌时候的系统性风险。首先，啥是系统性风险，就是这种泥沙俱下，市场由情绪所驱动，出现明显趋势性的暴跌。而且空间在20%以上。

但其实有的时候，机会还是很明显的，比如2015年，2016年，2018年，还有2021年，以及这次。这种系统性下杀，如果你要生扛，那么按照我们资产配置的比例，大概组合可能会回撤10-15%，甚至到20%。但如果不想出现这个损失，那么股指期货的对冲策略，就要使用了。

其次，对冲策略的目的，是保护组合安全，免受系统性风险的冲击，而绝不是去投机。这点一定一定一定要考虑清楚，因为目的不同，结果可能完全不同，期货这个东西杠杆极大，风险极大，特别是做空，风险无限，收益有限我们一贯反对做空，特别是裸做空，不到万不得已不要去做空。

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