您好 2024年上半年，氧化铝价格整体呈现阶梯式上行走势。一季度价格走势相较平稳，二季度大幅上探后持稳运行。上半年最高价3,908元/吨（2024年5月中旬），最低价格3154元/吨（2024年年初），高低价差754元/吨。

一季度，1 月份因国产矿石供应紧张、能源供应问题及重污染天气影响北方地区氧化铝企业开工等因素，西南地区部分氧化铝厂因矿石供应问题节前有停产计划，国内氧化铝现货供应偏紧，价格小幅上涨。2 月晋豫地区氧化铝企业复产进度不及预期，企业惜售，现货报价坚挺，上下游成交清淡，价格持稳运行。3 月北方现货成交价格重心逐步下行，西南现货成交逐渐活跃且价格重心呈小贴水趋势，市场偏空情绪跟进，价格小幅回落，整体围绕3,330元/吨窄幅震荡。

二季度，4 月受宏观情绪面及英美制裁俄金属产品带动，氧化铝期货价格拉涨强劲，期现套利窗口打开，市场对交割品需求一定程度上提振了北方现货氧化铝价格。4 月下旬个别氧化铝厂复产基本完成，5 月因矿石供应问题有企业考虑减压产，持货商惜售情绪渐浓，现货成交价重心显著上移；5 月国内现货市场下游刚需陆续入市采购，由于供应端国内氧化铝厂复产、减产并行，且国产矿尚未实际复产，氧化铝短期供应增量有限，持货商惜售情绪浓厚，报价坚挺，现货价格持续大幅上涨至上半年最高价3,908 元/吨。5 月下旬随着刚需采购接近尾声，市场畏高情绪显现，下游观望情绪渐浓，成交转清淡，南北方现货氧化铝价格涨幅放缓。6 月下游观望情绪仍浓，多催促上游执行长单，氧化铝企业增减产并行，整体供应增量有限，持货方惜售情绪不减，报价依旧坚挺，现货价格维持3,900元/吨一线高位震荡。

上半年国内鲜有新增氧化铝项目投产，晋豫地区矿山复产缓慢，行业利润高企但氧化铝供应端提产受限，而需求端云南电解铝复产贡献主要增量，整体呈现供弱需强格局。

然而，进入下半年，据 SMM 统计，在矿石原料供应稳定前提下，约有100万吨新增氧化铝产能将于三季度陆续投产，约200万吨新增氧化铝产能将于四季度陆续投产，同时需求端电解铝亦有增产预期，因此国内氧化铝将整体呈现供需双增局面，在不考虑进出口的前提下，氧化铝供应偏紧格局或将有所改变，氧化铝价格有回调预期。

近期（截至2024年8月16日），氧化铝期货行情受到多种因素的综合影响。周四晚间，受国内外经济因素影响，上期所基本金属期货主力合约全线上涨，其中氧化铝主力合约2409暴涨3.13%，收盘价达到4020元/吨。不过，氧化铝期货价格走势仍存在一定的不确定性，需要关注以下几个方面：

• 供应端：国产矿石的复产情况以及海外矿的供应变化。虽然近期供应端存在一些扰动，但实际影响相对可控。随着北方重污染响应解除，因环保限产的企业重启焙烧可回补产量，且高利润刺激下企业可能超产，同时国内价格大幅上涨也会刺激进口增加，供应端趋紧的情况或逐步缓解。

• 消费端：西南地区处于枯水期，云南水电发电量低位，若电力缺口加大，当地电解铝再度减产的可能性上升，进而导致氧化铝消费下降。

• 宏观市场：有色金属板块的整体走势对氧化铝期货也会产生影响。一旦宏观市场发生重大变化，氧化铝本身很难走出独立行情。

• 交割因素：交割库扩容以及相关合约交易手续费的调整等，会影响市场参与者的行为和期货价格。

总体而言，氧化铝期货价格既不具备持续大跌也不具备持续大涨的驱动。投资者应密切关注市场供需变化、宏观经济数据、政策调整以及相关行业动态等因素，谨慎做出投资决策。同时，建议投资者参考专业分析师的观点，并结合自身的风险承受能力和投资目标进行操作。

（以上内容仅供参考，市场行情随时可能发生变化。如需了解更多实时氧化铝期货行情，建议查询相关金融网站或咨询专业期货分析师。）

需注意，期货市场风险较高，价格波动较大，投资者在进行期货交易时应具备充分的知识和风险意识，并根据自身的风险承受能力和投资经验进行决策。同时，密切关注市场动态和相关信息，以便及时调整投资策略。

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