您好 影响豆粕期货价格的基本面因素主要包括以下几个方面：

1. 供求关系：

• 供给：包括前期库存、当期产量以及进口量。前期库存构成总产量的一部分，其数量多少会直接影响供应量，库存紧张时价格可能上涨，反之则下降。豆粕产量受大豆产量等因素影响，而我国作为豆粕进口国，国际市场的情况对国内豆粕市场的影响也在加大。例如，美国农业部（USDA）8 月报告预估的美国大豆种植面积和单产增加，预示着大豆产量可能增加，这将增加全球大豆供应，对豆粕价格构成下行压力；同时，据 Wind 数据，截至 2024 年 8 月 12 日全国进口大豆港口库存环比增加，显示供给量上升，可能会增加豆粕的供应量，对价格产生抑制作用。

• 需求：主要来自养殖业的饲料生产需求。我国是全球第二大饲料生产国，豆粕作为主要饲料原料，下游行业的景气程度，尤其是家禽、猪肉的价格会影响豆粕的需求和价格涨跌。从 8 月 6 日至 12 日的豆粕成交量数据来看，其成交量有所波动，但整体呈现增加趋势，这可能表明市场需求在逐渐恢复，对豆粕价格有一定的支撑作用。

2. 政策因素：国家和地区政策对豆粕市场有影响，例如关税政策、进出口政策等，政策的变化可能影响豆粕的供应和需求，进而影响价格。

3. 天气因素：大豆是对天气敏感的作物，主产区的天气状况如干旱、洪涝、霜冻等，可能导致大豆减产，从而影响豆粕的供给。美国大豆优良率、开花率和结荚率等数据也反映了大豆的生长状况，进而影响豆粕价格。

4. 季节性因素：通常 11 月份大豆收获后的几个月是豆粕的生产旺季，4 至 8 月则是生产淡季，而豆粕的需求一般从 3 月开始到 10 月逐步转旺，在此期间，豆粕的价格波动通常较大。

5. 相关产品价格：豆粕作为大豆产业链的一环，和大豆、豆油的价格息息相关。豆粕和大豆的价格关系一般呈现正相关；和大豆产量呈现负相关，和豆油、大豆压榨收益之间的价格也呈负相关。

6. 替代品价格：棉籽粕、花生粕、菜粕等豆粕的替代品价格变化，也会对豆粕价格产生一定影响。如果豆粕价格高企，饲料企业可能会考虑增加使用替代品。

7. 库存情况：豆粕库存是总产量的重要组成部分，库存水平反映了市场的供求状况。库存增加可能导致价格降低，因为豆粕难以保存。截至 8 月 9 日当周，全国豆粕库存增加，这可能会对豆粕价格产生一定的下行压力。

8. 宏观经济因素：全球和国内的经济形势会对豆粕市场产生影响。例如经济增长放缓可能导致需求减弱，从而影响豆粕价格。

9. 油厂压榨利润：国内大豆压榨亏损幅度缩小，现货压榨利润基本盈亏平衡，这可能会影响油厂的生产决策，进而影响豆粕的供应。

10. 国际政治因素：例如中东局势等，可能通过油价和汇率传导机制影响豆粕价格，导致其价格波动性增加。

11. 罢工等突发事件：如阿根廷政府命令油籽工人暂停罢工，可能会缓解大豆供应的紧张局势，有助于恢复大豆和豆粕的生产和出口，对价格产生一定的稳定作用。

这些因素相互作用，共同影响豆粕期货价格的走势。投资者在进行豆粕期货投资时，需要密切关注这些基本面因素的变化，并结合市场技术分析等方法进行综合判断。同时，市场情况复杂多变，还需要注意风险管理。

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