您好，一般来说，黄金作为贵金属，在恐慌情绪升温的时候，会被投资者当作避险工具，所以大多数时候，尤其是全球金融市场遇到突发利空出现剧烈动荡时，资金会涌入黄金ETF避险，这个时候会推动金价上涨。

但是，这次情况因疫情发酵而有点不一样！

为什么这么说？因为人的情绪具有两面性！

一方面，如果疫情消息向坏的方向发展，全球股票市场势必会出现恐慌性抛售，而对那些大额资金或者融资客来说，当面临熔断机制的时候，你是无法卖出的，这个时候伴随着股价的下跌，你可能需要被动追加资金，这个资金从哪里来？其中一个来源就是赎回黄金ETF里面的投资资金，这种情况下，即便恐慌情绪升温，金价反而会出现下跌情况。

另一方面，由于疫情容易出现反复，比如随着疫苗研制工作的稳步推进以及确诊人数从高峰开始下降，这个时候人们对疫情的悲观预期和恐慌情绪会有所下降，自然会减少在黄金投资中的资金占比，进而导致金价下降；同样，如果疫情消息继续发酵，人们普遍感到悲观的时候，出于恐慌性心理，可能又会把资金投入黄金ETF，这两种情况直接导致了金价的暴涨暴跌。
希望我的回答能对您有帮助
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。