判断股市行情是牛市还是熊市可以参考以下几个关键指标和特征：

1. 价格走势
- 牛市：股票价格普遍持续上涨，指数呈现出长期上升的趋势，不断刷新高点。
- 熊市：股价普遍下跌，指数持续走低，不断创出新低。

2. 移动平均线
- 牛市：短期均线（如 5 日、10 日均线）向上穿越长期均线（如 30 日、60 日均线），形成多头排列。
- 熊市：短期均线向下穿越长期均线，形成空头排列。

3. 成交量
- 牛市：成交量通常随着价格上涨而逐步放大，显示市场交易活跃，买盘强劲。
- 熊市：成交量往往随着价格下跌而萎缩，表明市场交易清淡，投资者信心不足。

4. 市场情绪
- 牛市：投资者普遍乐观，积极买入，对未来市场充满信心，媒体和舆论大多看好股市。
- 熊市：投资者情绪低落，恐慌和悲观情绪弥漫，多数人对市场持谨慎或悲观态度。

5. 经济基本面
- 牛市：经济通常处于增长期，企业盈利增加，宏观经济数据良好，如 GDP 增长、低失业率等。
- 熊市：经济可能面临衰退或增长放缓，企业盈利下滑，宏观经济数据不佳。

6. 行业表现
- 牛市：多数行业板块都有较好的表现，上涨行业较为广泛。
- 熊市：大部分行业板块下跌，少数防御性行业（如公用事业、消费必需品）可能相对抗跌。

7. 市盈率和市净率
- 牛市：市场整体的市盈率和市净率通常较高，股票估值相对较贵。
- 熊市：市盈率和市净率下降，股票估值相对较低。

例如，在 2014 - 2015 年的牛市中，上证指数从 2000 多点上涨至 5000 多点，成交量不断放大，市场情绪高涨，各行业股票普遍上涨。而在 2018 年的熊市中，上证指数从 3500 多点下跌至 2400 多点，成交量萎缩，投资者情绪悲观，多数股票价格下跌。

需要注意的是，这些指标并非绝对，市场情况复杂多变，需要综合多个因素进行判断。

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