可转债，全称可转换债券，是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。因此，可转债是债券和股票的结合体，并兼具两者的部分特点。

可转债具有以下三个特点：

证券期权性：可转换债券给予债券持有者未来的选择权，在事先约定的期限内，投资者可以选择将债券转换为普通股票，也可以放弃转换权利，持有至债券到期还本付息。这种权利类似于股票买入期权，因为持有者具有在未来按一定价格购买普通股股票的权利。资本转换性：在正常持有期间，可转债属于债权性质，但转换为股票后，它就具有股权性质。这种转换权取决于投资者是否行使转换权。赎回与回售：在特定条件下，公司有权赎回未转换的可转债，这通常发生在公司股票价格在一段时间内连续高于转股价格达到某一幅度时。相反，当公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时，债券持有人有权将债券回售给公司。

此外，根据转换条件和条款的不同，可转债还可以分为强制转换债券、可选择转换债券、嵌入式衍生工具转换债券和可转换债券期权等类型。

然而，投资可转债也存在一定风险，如股价波动的风险、利息损失风险和提前赎回风险等。因此，投资者在投资可转债时需要充分了解其特性和风险，并根据自身的风险承受能力和投资目标做出决策。

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