价格笼子机制是一种买卖股票申报价格限制的制度。该机制最早在科创板和创业板市场中实行，本次全面注册制改革后，主板也引进了此制度。

具体来说，价格笼子机制对买入和卖出挂单价格设有限制：

对于主板，如果买入申报价格超过基准价格的102%或买入基准价格以上0.1元（取孰高），或者卖出申报价格低于基准价格的98%或卖出基准价格以下0.1元（取孰低），则该申报将会被视为废单。在科创板和创业板市场，如果买入申报价格超过基准价格的102%，或者卖出申报价格低于基准价格的98%，这些挂单也会被暂存，等到交易价格进入设定的浮动幅度限制范围内时，才会进行成交。

此外，需要注意的是，早盘集合竞价时段（09:15-09:25/14:57-15:00）是不受“价格笼子”限制的，可以随意挂涨停买入或者挂跌停卖出。但集合竟价完成后 (9:25后)没有成交的单子或此时间点后的挂单会自动转入开盘后的连续竞价，会受到价格笼子的限制。

举个实际例子，假设某只股票现在的基准价为10元。那么根据价格笼子的规定，买入挂单价格不得高于10.2元（即基准价的102%），卖出挂单价格不得低于9.8元（即基准价的98%）。