首先，要明白什么是期权（option）。期权即选择权，给予了期权买方未来行权或弃权的选择权。再次，要区分两个概念：金融期权（option）和实物期权（realoption）。金融期权是以金融资产为标的物的期权。实物期权的产生背景：在对目标项目进行价值评估时，不仅需要考虑目标项目直接带来的现金流量，还要考虑目标项目可以提供灵活性和提供有用信息的可能性，而后者能够创造出一些新的投资机会，这种灵活性就叫实物期权。例如投资可使用多种能源的设备、投资通用性生产线，管理者可根据未来市场上能源价格变动，灵活的选择物美价廉的能源满足生产；由于生产线具有通用性，管理者也可以生产不同商品。这就给予了投资者决策灵活性，这种灵活性就是实物期权。然后，实物期权的意义：传统上，项目价值=NPV。NPV（净现值），将未来现金流贴现，若为正，则项目有投资价值；否则，没有投资价值。但是，这种方法忽略了项目执行期间可能出现的新机遇和灵活性。所以，引入实物期权的概念后，项目价值=NPV+实物期权价值。实物期权是一种新的投资理念，是价值创造的新源泉。