虚值期权和实值期权是期权交易中的两种基本状态，它们的主要区别在于期权行权时的盈利情况以及内在价值的高低。

首先，虚值期权是指那些内在价值为零的期权。对于看涨期权来说，当标的资产的市场价格低于期权的行权价格时，该期权处于虚值状态，因为持有看涨期权并不能以低于行权价格的价格买入标的资产。对于看跌期权来说，当标的资产的市场价格高于期权的行权价格时，该期权处于虚值状态，因为持有看跌期权并不能以高于行权价格的价格卖出标的资产。

相反，实值期权是指那些内在价值大于零的期权。对于看涨期权来说，当标的资产的市场价格高于期权的行权价格时，该期权处于实值状态，因为持有看涨期权可以以低于市场价格的价格买入标的资产，并立即以市场价格卖出从而获利。对于看跌期权来说，当标的资产的市场价格低于期权的行权价格时，该期权处于实值状态，因为持有看跌期权可以以高于市场价格的价格卖出标的资产，并立即以市场价格买入从而获利。

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