什么是期货合约?它是如何交易和结算的?
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期货合约是一种标准化的金融衍生工具,它是由期货交易所统一制定并监管执行的协议。期货合约规定了买卖双方在未来某一特定日期(交割日)按照事先约定的价格(期货价格)买入或卖出一定数量和质量的商品、金融工具或者其他资产的权利和义务。

**期货合约的主要特点:**
1. **标准化**:包括交易商品的品种、规格、数量、质量、交割时间、地点及交割方式等条款都是预先设定且公开透明的。
2. **保证金交易**:参与者并不需要全额支付合约价值,而是通过向交易所或清算所缴纳一定比例的保证金来开展交易。
3. **双向交易**:投资者既可以做多(买入合约,预期价格上涨),也可以做空(卖出合约,预期价格下跌)。
4. **杠杆效应**:由于保证金制度的存在,期货交易具有杠杆作用,收益和风险都被放大。

**期货合约的交易流程:**
- 交易者在期货市场通过经纪商进行买卖操作,下单时以期货价格竞价成交。
- 成交后,交易所会记录每笔交易,并实时调整交易者的保证金账户余额。
- 合约的市场价格会随供求关系等因素波动,交易者可以根据市场变化选择平仓(卖出持有的多头或买入持有的空头)或者持有至交割日。

**期货合约的结算方式:**
- **每日无负债结算**:也称为“逐日盯市”,交易所每天都会根据当日收盘价对所有未平仓合约进行估值,盈亏立即结转到交易者的保证金账户中。
- **实物交割**:对于商品期货,在合约到期前,交易者可以选择平仓了结头寸,或者在交割日实际交付或接收标的商品。但对于大多数期货合约,特别是金融期货如股票指数期货,通常很少进行实物交割,而是在到期前通过反向交易平仓。
- **现金结算**:许多金融期货以及某些商品期货在合约到期时不是实物交割,而是按照最后交易日或结算价计算盈亏,并将盈亏金额直接从一个交易方转移到另一个交易方,从而完成合约的了结。

总的来说,期货合约提供了一种风险管理工具,允许企业对冲未来的不确定性,同时也为投机者提供了获取风险溢价的机会。

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