当期权保证金不足时，会发生以下情况：

1.强制平仓：当期权保证金不足以支持持仓时，交易所会发出强制平仓通知，要求投资者迅速补足保证金。如果在规定时间内仍未补足保证金，交易所将强制平仓该持仓，以保护市场稳定。

2.亏损扩大：当期权保证金不足时，投资者无法继续持有头寸，可能导致持仓的亏损扩大。这是因为当市场行情朝着不利于投资者的方向发展时，投资者无法通过持有头寸来承受亏损的风险，从而错失了获利的机会。

3.追加保证金：如果期权保证金不足，投资者有一定时间来追加保证金，以满足交易所的要求。追加保证金可以避免强制平仓的发生，并且维持投资者持仓的机会。

4.账户被冻结：当期权保证金不足时，交易所可能会冻结投资者的账户，禁止其继续进行交易，直到投资者追加足够的保证金为止。

5.违约风险：期权保证金不足时，投资者可能无法履行合约义务，从而涉及违约风险。这可能导致投资者面临罚款、追偿以及声誉损失等后果。

综上所述，当期权保证金不足时，投资者需要尽快采取行动，避免发生强制平仓和亏损扩大的风险。及时追加保证金是维持持仓和避免违约的重要步骤。

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