可转债，全称为“可转换债券”，指的是持有者可以在特定时期内，按照一定比例或价格，将其转换为特定数量的另一种证券的债券。这种债券结合了固定收益证券和股票等权益证券的特点，为投资者提供了一种在一定期限内将固定收益转换为股票的选择权。

具体来说，可转债在发行时是一种债券，持有者可以获得固定的利息收益，并到期时还本付息。但是，持有者也可以在一定时期内，按照一定比例将其转换为发行公司的股票。这个转换通常是在股票价格达到一定水平时进行。因此，可转债既有债券的稳定性和收益性，又有股票的成长性和投资价值。

可转债的价格受到多种因素的影响，包括正股价格、转股价格、市场利率、溢价率等。当正股价格大涨时，可转债的价格也会跟随上涨，因为其可以转换为股票的权利得到了体现。而当正股价格大跌时，可转债的债券属性会保护其价格坚守在纯债价值之上，不会像正股那样大幅下跌。这种跟涨不跟跌的特性使得可转债成为一种进可攻、退可守的投资品种。

总的来说，可转债是一种具有债券和股票双重特征的金融产品，为投资者提供了一种风险较低、收益稳定、投资价值较高的投资方式。