您好，第一，大幅的资金回撤

　　程序化交易的盈利能力我们是需要从长期来看的，虽然有些程序化交易模型从长期看是盈利，但是短期内可能会出现非常大的资金回撤。一些投资者对程序化交易的认识比较模糊，一味的认为程序化交易就是一台赚钱的机器，永远盈利。最后的结局往往是这些投资者在这种资金回撤下就可能难以继续进行程序化交易，从而错过后期可能出现的大幅盈利的机会。

　　第二，有可能加剧金融风险

　　1987年美国股市暴跌的罪魁祸首一度被认定是期现市场的程序化交易，这也让程序化交易饱受诟病，也把程序化交易推到了风口浪尖。当时的情况是股票期货低于股票价格，指数套利者将买入期货并卖出股票，假如股票价格下跌的幅度远远不够，投资组合保险公司将卖出期货合约，造成期货市场新一轮的下跌，这导致指数套利者进一步卖出股票，最后结果形成自我强化抛售的下跌周期。无论1987的股灾是不是程序化交易造成的，但是我们应该意识到在此期间程序化交易至少起到了推波助澜的作用。而国内股指期货一而再，再而三的推迟上市时间，或许监管部门也是处于这样的担忧吧!