平值期权和虚值期权是期权合约的两种状态，它们主要通过比较期权行权价格与标的资产价格来确定。

平值期权是指期权的行权价格等于标的资产价格的期权合约。在这种状态下，如果投资者选择立即执行期权，他们将不会获得任何内在价值，因为行权价格与市场价格相等，没有盈利空间。然而，平值期权通常具有一定的时间价值，因为它给予投资者在未来某个时间点以特定价格买入或卖出标的资产的权利。

虚值期权则是指期权的行权价格高于（对于看涨期权）或低于（对于看跌期权）标的资产价格的期权合约。在这种状态下，如果投资者选择立即执行期权，他们将会面临亏损，因为行权价格与市场价格之间存在差距。虚值期权的内在价值为零，但它仍然可能具有一定的时间价值，尤其是当市场价格波动较大或距离到期日较远时。

请注意，平值期权和虚值期权的划分是基于当前的市场价格和行权价格的比较。随着时间的推移和市场价格的变化，期权的状态也可能发生变化。例如，一个原本为虚值期权的合约可能因为市场价格的变动而变为平值期权或实值期权。

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