该如何对科创板的企业进行准确的估值?
耿经理 +关注
回答时间:2019-06-17 16:04
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1)P/S估值法:市值/销售收入。适用于销售收入快速增长,暂时还没有利润的公司。比如京东、Tesla等,他们都属于短期净利润不确定性较高,但营收处于高增长阶段的成长型公司;
2)P/FCF估值法:市值/自由现金流。适用折旧摊销比较大的企业。比如Amazon,公司有持续高的资本投入,且摊销折旧年份非常短,造成利润“不佳”。但从现金流角度看,Amazon是持续增长且表现非常优良的公司。
3)Pipeline:在研管线。主要用于创新药企业。对在研产品未来带来营收利润进行估算,通过折现计算现在的估值。百济神州收入较少,但研发药物状况良好,虽然目前百济还不能很快达到盈利,但这并不妨碍市场给予接近百亿美金市值。
4)一级市场类比估值:对标同类标杆公司的融资。根据同类公司的融资情况及研发能力,来衡量公司的企业价值,一些初创期科技公司可以粗略地用“融资市值/研发能力”来给予估值。
5)平台流量估值:平台用户价值计算法。如腾讯、Facebook、Twitter等主要为平台型企业,估值体系中会使用“平台用户价值+用户流量增长+点击率”等粗略公式。
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